Reforma de la Carta Orgánica del BCU: cambios en el alcance regulatorio y en la captación de ahorro público.
La Ley de Presupuesto Nacional N.º 20.446 introdujo modificaciones relevantes a la Carta Orgánica del Banco Central del Uruguay (BCU), redefiniendo el alcance de su regulación y supervisión.
Entre los principales cambios:
- Se excluye a los fiduciarios profesionales no financieros de la supervisión del BCU, junto con los ajustes correspondientes al régimen de fideicomisos.
- Se incorporan expresamente los emisores de activos virtuales estables (stablecoins) como integrantes del sistema financiero regulado.
- Se amplía el ámbito de actuación de la Superintendencia de Servicios Financieros (SSF) respecto de determinadas estructuras de captación de ahorro público, aun cuando no exista emisión de valores.
Uno de los cambios de mayor alcance es la incorporación de una definición legal de “operación financiera”.
La nueva regulación contempla aquellas operaciones en las que existe un desembolso de recursos a cambio de una expectativa de rentabilidad, cuando su realización depende total o parcialmente del esfuerzo, gestión o actividad de un tercero.
Esto permite que determinados esquemas de inversión o captación de recursos en sectores como el inmobiliario, ganadero o forestal, entre otros, puedan quedar comprendidos dentro del control de regulación y supervisión del BCU, de acuerdo con la estructura de cada operación.
En este nuevo escenario, conocer cómo se estructura una propuesta de inversión y determinar su eventual encuadre regulatorio resulta clave para quienes desarrollan o participan en este tipo de proyectos.
En Oreggia & Beyhaut analizamos estos cambios para acompañar a empresas e inversores frente a los nuevos desafíos regulatorios.
Reform of the Charter of the Central Bank of Uruguay (BCU): Changes in Regulatory Scope and Public Savings Collection.
National Budget Law No. 20.446 introduced relevant amendments to the Charter of the Central Bank of Uruguay (BCU), redefining the scope of its regulation and supervision.
Among the main changes:
- Non-financial professional trustees are excluded from BCU supervision, along with corresponding adjustments to the trust regime.
- Issuers of stable virtual assets (stablecoins) are expressly incorporated as members of the regulated financial system.
- The scope of action of the Superintendency of Financial Services (SSF) is expanded regarding certain public savings collection structures, even when no issuance of securities exists.
One of the furthest-reaching changes is the incorporation of a legal definition of a «financial operation.»
The new regulation contemplates those operations in which there is a disbursement of funds in exchange for an expectation of return, when the realization thereof depends totally or partially on the effort, management, or activity of a third party.
This allows certain investment or fund-raising schemes in sectors such as real estate, livestock, or forestry, among others, to fall within the control of BCU regulation and supervision, depending on the structure of each operation.
In this new scenario, understanding how an investment proposal is structured and determining its potential regulatory framework is key for those who develop or participate in these types of projects.
At Oreggia & Beyhaut, we analyze these changes to support companies and investors in facing new regulatory challenges.
